在全球存储器市场正经历从 DDR4 向 DDR5 和 HBM 大规模转型的关键时期，中国存储器厂商长江存储（CXMT）以极具攻击性的定价策略切入传统 DRAM 领域。根据 2025 年至 2026 年初的市场数据，CXMT 的 DDR4 产品定价约为全球主流厂商价格的 50% 左右，这一策略正在重塑存储器供应链的竞争格局。
CXMT 定价策略的核心特征
CXMT 的 DDR4 定价策略呈现出几个显著特征。首先是在晶圆级产品上的极致价格优势：以 8Gb DDR4 芯片为例，CXMT 的报价约为 5 至 6 美元，而同期三星、SK 海力士等韩国厂商的同类产品价格在 10 美元以上，约为两倍差距。其次是在模组级产品上的突破：CXMT 推出的 32GB DDR4-3200 ECC 服务器内存模组定价约为 138 美元，而同等规格的品牌产品普遍在 260 至 400 美元之间，价格差距达到 35% 至 65%。这种定价策略使 CXMT 的产品在成本敏感型市场具有极强的竞争力。
这种定价策略的背后是庞大的产能支撑。根据公开信息，CXMT 在 2024 年的月产能已达到约 20 万片晶圆，并计划在 2026 年提升至 30 万片晶圆规模。这种规模化的产能布局使得 CXMT 能够以牺牲短期利润为代价换取市场份额，为后续的技术升级和产品迭代奠定市场基础。
定价策略的驱动因素分析
CXMT 能够实施如此激进的定价策略，离不开多重因素的共同作用。国家层面的政策支持是最核心的驱动因素。中国半导体产业投资基金对 CXMT 提供了持续的资本注入，支持其进行产能扩张和技术研发。这种国家战略层面的支持使得 CXMT 能够承受较长时间的亏损运营，而不必过度依赖短期盈利来维持企业运转。
全球 DRAM 市场的供需结构变化也为 CXMT 提供了市场空间。2025 年以来，随着三星、SK 海力士等头部厂商将主要产能转向 DDR5 和 HBM 产品，传统的 DDR4 产品线出现了明显的供应收缩。这种供给侧的收缩导致 DDR4 市场价格在 2025 年全年上涨约 50%，8Gb DDR4 合约价格一度突破 11 美元。在这一背景下，CXMT 的低价策略显得格外突出，对那些仍然依赖 DDR4 产品的客户形成了强烈吸引力。
CXMT 的产品策略选择也值得关注。尽管公司已在 2025 年开始生产 DDR5 产品，但在 DDR4 领域的投入并未减少。这一策略选择体现了 CXMT 对市场节奏的精准判断：在头部厂商加速退出 DDR4 市场的同时，通过低价策略接收这部分市场份额，既能够快速提升产能利用率，又能够积累宝贵的量产经验和客户关系。
对全球存储器供应链的影响
CXMT 的定价策略正在对全球存储器供应链产生多维度的影响。在价格层面，CXMT 的介入对 DDR4 市场形成了明显的下行压力。虽然三星、SK 海力士在 2026 年继续对服务器 DRAM 产品提价（部分产品涨幅高达 70%），但这些提价主要发生在高毛利的 DDR5 和 HBM 领域，传统 DDR4 市场的价格走势受到 CXMT 低价策略的抑制。对于终端厂商而言，这意味着在采购 DDR4 产品时有了更多的议价空间，特别是在成本敏感的 PC、笔记本和入门级服务器市场。
在供应链安全层面，CXMT 的崛起为全球客户提供了替代供应源。长期以来，全球 DRAM 市场被三星、SK 海力士和美光三家企业高度垄断，这种格局在地缘政治紧张时期给供应链带来了潜在风险。CXMT 的出现打破了这一垄断格局，为中国本土及海外客户提供了新的选择。特别是在美国对华半导体出口限制持续的背景下，CXMT 的国内替代价值更加凸显。
然而，这一策略也引发了国际市场的警惕和潜在的政策回应。部分海外分析师和行业组织已呼吁对低价进口存储器产品进行调查，担忧这种定价策略可能构成倾肖。有分析指出，如果 CXMT 的定价持续显著低于市场平均水平，可能引发贸易争端或额外的关税壁垒。
技术能力与未来走向
从技术演进角度看，CXMT 正在经历从追赶到并行的关键转型。公司在 2025 年成功量产 DDR5 产品，标志着其技术能力已接近行业主流水平。但在更先进的 HBM（高带宽内存）领域，CXMT 与三星、SK 海力士之间仍存在明显差距，预计到 2027 年才可能实现批量出货。这一技术差距在一定程度上限制了 CXMT 在 AI 和高性能计算市场的竞争力，使其不得不将战略重心放在成熟制程产品上。
展望 2026 年，CXMT 的定价策略预计将保持相对稳定。在 DDR4 领域，公司将继续以价格优势巩固市场份额；在 DDR5 领域，随着产能逐步释放，CXMT 可能会采取类似的定价策略来切入市场。对于全球存储器产业链而言，CXMT 的崛起已经改变了原有的竞争规则，如何在新的竞争格局中寻找平衡点，将是所有市场参与者需要共同面对的课题。
工程落地的关键参数
对于考虑采用 CXMT 产品的系统厂商而言，以下参数值得关注。在采购验证阶段，建议将 CXMT DDR4 模组纳入合格供应商名单进行并行测试，验证其与主流服务器平台（Intel Xeon、AMD EPYC）的兼容性。在成本优化方面，以 32GB DDR4 ECC 模组为例，采用 CXMT 产品相比品牌产品可节省约 40% 至 50% 的物料成本，这一节省在大规模部署场景下效果显著。在供应链管理层面，建议建立多元供应商策略，避免对单一供应商的过度依赖，同时应关注 CXMT 的产能爬坡进度和产品质量稳定性数据。在风险控制方面，应持续监控海外市场对 CXMT 产品的贸易政策变化，预设替代供应方案以应对潜在的供应链中断风险。
参考资料
- Tom's Hardware: Chinese memory makers are dumping DDR4 memory on the market, pricing by 50 percent
- The Memory Guy: Some Clarity on 2025's DDR4 Price Surge